Цунами: Текущее состояние пирамиды ГКО США (октябрь-2017)
Опубликовано: 06.09.2018
Эта серия ежемесячных обзоров посвящена краткосрочной части пирамиды ГКО США и ее динамики. Этот вопрос характеризует удар какой мощности *немедленно* обрушится на финсистему США, если лохи, покупающие сейчас ГКО США, начнут капризничать. Чем больше краткосрочная часть, очевидно, тем мощнее удар и риски вкладчиков.
Согласно последней отчетности Минфина США, картина в октябре выглядит так:
1. Смотрим график. где показаны:
- красным: объемы краткосрочных ГКО к погашению в ближайший месяц / квартал / полугодие / год соответственно
- черным: объемы ГКО на балансе ФРС (= монетизированных печатным станком), черным пунктиром - объемы ГКО на балансе ФРС со сроком погашения менее года
2. Краткосрочная часть пирамиды ГКО выглядит так:
- количество ГКО со сроком погашения "в ближайший месяц" составляет $591 ярд резаной, прирост за два года на $101 ярд
- количество ГКО со сроком погашения "в ближайший квартал" составляет $1547 ярдов, прирост за два года на $379 ярдов
- количество ГКО со сроком погашения "в ближайшее полугодие" составляет $2562 ярдов, прирост за два года на $578 ярдов
- количество ГКО со сроком погашения "в ближайший год" составляет $3633 ярдов, прирост за два года на $536 ярда
3. Для сравнения - доходы бюджета США за последние 12 месяцев составили $3.3 трюлика ( лишь 92% от объемов погашения в следующие 12 месяцев ), а совокупный дефицит составил $666 ярдов, подробности по текущим проблемам бюджета США давались здесь - Проблемы бюджета США (октябрь-2017) .
4. Процентные выплаты по ГКО за последние 12 месяцев составили 18.5% от доходов бюджета (on-budget receipts).
4. ГКО США на балансе ФРС не сокращаются (черная линия на графике). Общий объем ГКО на балансе ФРС практически не изменился за два года, прошедших после выключения QE - колебание менее одного процента, однако при этом нарастает краткосрочная часть (пунктиром черным) - прирост за год на 177 ярдов, или на 92%. Это означает, что взамен погашенных ГКО, тут же покупаются новые краткосрочные.
У ФРС сейчас на руках мощная граната, которой они могут подорвать ликвидность в любой удобный момент, если перестанут это делать, что форсирует финансовый обвал - как они уже сделали это в 2008 - смотри график.